信音电子、赛维时代、昊帆生物申购解读7月3日打新指南最近放弃了很多新股，有看到一些评论说熊猫过于谨慎，这个评论……其实也没错，最近确实怂了不少，特别是行情不好且垃圾新股肆虐的情况下，不亏反而就是赚。

　　参考更早全面注册制的港股，最近5年每年新股破发率都在50%至70%左右，破发才应该是新股的常态，毕竟每个上市公司都会想尽可能的多融资，如果市场有效的话，最终企业与投资者会维持在一个微妙的平衡点，比如50%。

　　现在A股的投资者还是太友善了，如果想要把利益的天平重新拉回来，最好的办法就是别惯着那些垃圾公司，新股怎么发行我们控制不了，但是否要去承担风险都是可以选择的。

　　周五统计局公布了6月的PMI只有49%，环比有一定改善但还是在水下运行，连续三个月低于荣枯线翻身的拐点只能寄希望于政策了。

　　央行换帅，现央行副行长、外汇管理局局长潘功胜接替郭树清任，同时现央行行长易纲被免去党委职务，推测一下潘功胜这次还将接替易纲成为央行行长，而央行也会重新恢复单机制。

　　（一般单位都是采用“将军”+“督军”双机制，而央行以往均由一人同时担任，只有在易纲与郭树清这届是采用了双机制）

　　这次换帅的背景也比较复杂，首先是经济虽然稳中向好但仍不见明显起色，其次是人民币汇率持续贬值，背景结合央行新的履历看，目的还是很明确的，推测一下秧妈对国内货币和外汇汇率的政策很快就会陆续开始。

　　再结合周五晚上央行公布的二季度货币政策例会通稿，对比一季度将“保持连续性、稳定性、可持续性”删除，改成了“科学管理市场预期加大逆周期调节力度，综合运用政策工具”。并且在人民币汇率方面也把汇率“弹性增强”字样给删除掉了。

　　接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

　　新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

　　连接器是一种借助电信号和机械运动使电路接通、断开或转换的功能组件， 用作系统内的电信号连接，是构成电路系统必需的基础组件之一。

　　公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等，目前是惠普、联想、华硕、宏基等国际知名电脑品牌的合格供应商，并与广达、仁宝、英业达、纬创、和硕、鸿海、联宝等国际知名代工厂建立了稳定的合作关系。

　　业务主要是连接器，就比如大家充电器上面那个用来插线的座子就叫连接器，然后有各式各样和不同用途的连接器。

　　对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为立讯精密（002475）、兴瑞科技（002937）、胜蓝股份（300843）。

　　企业由长江证券主承销，新发行市值9.03亿元，发行后总市值35.74亿元，发行价格21.00元，发行市盈率37.06，PE-TTM29.15x，顶格申购需要12.0万元市值。

　　扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为1,697.98万元，较上年同期变动-10.13%。

　　2020-2022年营收和利润表现还行，但是在2022年营收和利润都是下滑的，再到2023年上半年营收和利润下滑幅度还有所放大。

　　具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为31.67%、29.08%和27.98%，毛利率逐年下滑。

　　公司销售渠道主要为Amazon、Wish、eBay、Walmart等第三方电商平台以及SHESHOW、Retro Stage等垂直品类自营网站，线上营销网络覆盖美国、德国、英国等多个国家和地区。

　　报告期内公司已孵化63个营收过千万的自有品牌，占公司报告期内商品销售收入 的比重为 88.07%。其中，家居服品牌Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌Avidlove、运动器材品牌ANCHEER等21个品牌在报告期内营业收入过亿，占 司报告期内商品销售收入比重为 77.38%。

　　招股说明书看了半天，终于看懂了原来是个贴牌到境外销售的电商公司，主要通过成品采购、委托生产和自主生产商品，然后经过营销孵化成品牌在海外电商平台进行销售。

　　企业由东方证券主承销，新发行市值8.20亿元，发行后总市值81.82亿元，发行价格20.45元，发行市盈率47.40，PE-TTM37.20x，顶格申购需要6.0万元市值。

　　预计可实现扣除非经常性损益后的净利润为13,606.75至15,601.04万元，较上年同期变动15.19%至32.08%。

　　2020-2022年，营收和利润增长都较弱，特别利润逐年大幅下滑，然后2023年上半年营收和利润有一定回暖，多说一句每年50亿左右的营收只赚不到两个亿的利润，写的再高大上也都是苦力钱啊。

　　具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为66.82%、62.78%和65.62%，毛利率在2021年有一定下滑，2022年有所回暖。

　　参考招股说明书解释，主要因为受海外经营环境的变化及物流成本的上升，同时2022年毛利率较高的服装占比有所提升。

　　全称“苏州昊帆生物股份有限公司”，主营业务为多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂。

　　公司主要客户包括 Bachem AG、 Olon S.p.A.、药明康德凯莱英康龙化成、吉尔生化、博腾股份药石科技翰宇药业恒瑞医药、扬子江药业集团、正大天晴等生物医药领域的众多知名企业，Thermo Fisher、Sigma-Aldrich、梯希爱等领先的专业试剂公司，以及清华大学、北京大学、复旦大学等60余所高等院校及科研机构。

　　公司已形成了以多肽合成试剂为主， 通用型分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系，主要产品的介绍如下：

　　酰胺键（-CO-NH-）是一分子羧酸中的羧基（-COOH）与另一分子中的有机 胺中氨基（-NH2）经过脱水缩合反应而形成的化学键，它是多肽药物、众多小分子化学药物的基本结构，是维持药物分子骨架、保持药物活性必不可少的基础单元。

　　多肽合成试剂是多肽药物、小分子化学药物合成中，在构建酰胺键时发挥重要作用的专用化学试剂，其对于提高酰胺键合成效率、产品纯度和产物收率均 有重要作用。

　　分子砌块处于创新药研发产业链的最前端，主要为国内外药物研发或制药公 司提供研发用药物分子片段，组建化合物库以加快活性药物的筛选进程，对提高 终端客户新药研发效率，降低其新药研发与生产成本有着重要作用。

　　发行人的通 用型分子砌块系基于公司长期以来在化学合成领域的技术积淀，结合自身在保护 试剂领域的技术优势，通过分析研究已上市和处于临床阶段的众多药物的优势结 构、药物的合成工艺以及药物的活性药效团等关键信息，总结其中通用性的结构 片段，围绕客户需求筛选出的有量产需求的分子砌块产品。

　　发行人的蛋白质试剂产品主要包括蛋白质交联剂与蛋白质还原剂，经过多年 的研发积累和技术沉淀，发行人设计并建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质试剂化合物库，现有蛋白质交联剂产品70余种j9九游会 - 真人游戏第一品牌，蛋白质还原剂产品5种。

　　主要业务估计很多读者听得云里雾里的，简单理解的话就是研发生产小分子药物研发过程中需要的化学试剂。

　　再稍微具体一点，可以把药物想象成砌楼，首先要有钢筋固定药物主题，而多肽合成试剂就是帮助做出优秀钢筋的材料，然后钢筋有要砌砖吧，通用型分子砌块就是标准化有特定用途的砖，而蛋白质试剂可以理解成水泥起到粘合固定的作用。

　　对应行业为化学原料和化学制品制造业，可比上市企业分别为键凯科技（688356）、药石科技（300725）、皓元医药（688131）。

　　企业由民生证券主承销，新发行市值18.27亿元，发行后总市值73.09亿元，发行价格67.68元，发行市盈率57.38，PE-TTM41.36x，顶格申购需要6.0万元市值。

　　扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为6,900.00万元至8,600.00万元，较上年同期变动-7.32%至15.52%。

　　具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为46.82% 、46.44%和43.26%，毛利率持续下滑。

　　三个都是出于行业下行区，三个都是高市盈率，如果风险偏好想要博一搏，那就找单价低和发行规模比较小的。

　　不惯着这些来割韭菜的公司。a股一直不涨，和这些吸血的公司有直接关系。造血的越来越少，抽血的越来越多。能涨吗？大家不申购，就是最好的。回到合理估值再说

　　这特么都是些什么玩意儿，一股脑上市圈钱。熊猫谨慎，我比熊猫更谨慎，只打熊猫评级为“积极”的。

　　#雪球星计划# #量子熊猫# #打新必备攻略# 大家好，我是量子熊猫。最近放弃了很多新股，有看到一些评论说熊猫过于谨慎，这个评论……其实也没错，最近确实怂了不少，特别是行情不好且垃圾新股肆虐的情况下，不亏反而就是赚。按照熊猫的统计数据，6月至今一共上市了38只新股，其中有1...