线上健身热潮起 资本入局积极变现不易“疫情有反复，健身不间断”这句口号，恰如其分地反映了那些居家“云健身”人们的心境。近几个月来，受疫情防控影响，线上健身模式再次受到关注：无论是某短视频平台健身主播刘畊宏、外籍健身达人帕梅拉成为新晋流量，还是在线健身平台上私教课的热卖，抑或是运动装备及服饰在各大电商平台的热卖，无不释放着一个信号——用户对线上健身的需求在日益增加。

　　而在越来越多的人开始关注运动和健身之前，资本早已有所布局。统计显示，2021年，健身行业融资数量达25件，融资金额总量达到60.32亿元，融资朝着中后期头部项目聚集，寡头效应明显。

　　北京体育大学教授王正珍表示，新冠肺炎疫情加速提高了全民大健康意识的形成与发展。“云健身”持续火热正是主动健康意识提升的体现，也是强调科学健身理念的重要契机。

　　当运动场景从户外变为家里，运动健身的形式也随之转变。定好闹钟，铺好瑜伽垫，换上运动服，打开手机、平板，在视频直播间跟随喜爱的健身教练做运动，成为不少居民近期居家的日常。

　　近年来，在科技和互联网的助推下，人们通过在线健身可以足不出户就达到健身的目的。加之疫情的影响，对于那些出不了门、去不了健身房，但又想运动的健身“小白”们，居家健身成为了当前的最佳选择。

　　《金融时报》记者查阅相关资料显示，“云健身”的概念兴起于2020年初，在疫情防控初期，在各健身品牌门店暂停营业的背景下，部分运动健身品牌率先开启线上直播课程。如乐刻运动，在2020年2月，乐刻运动与某些直播平台达成合作，联合推动“宅家运动”的团课直播；2020年2月，抖音平台也上线了“抖音线上健身房”。当时“云健身”课程一经上线便引发关注，不少课程大卖。

　　近期，一套“毽子操”让在上海居家隔离的刘畊宏，成为健身直播界的“现象级”博主。在短短几个月时间里，刘畊宏靠“沉浸式直播健身”在某短视频平台收获了7000多万名粉丝。

　　“云健身”的火爆，也引发了官方关注。国家体育总局官网显示，国家体育总局群体司和中华全国体育总会群体部联合推出的“全民健身线日启动以来备受关注。截至5月28日，活动已上线余个赛事项目，吸引了超过330万人报名参与，累计发放参赛证书73万余份。据了解，本次线上运动会在国家体育总局官网设立主赛区，在多个互联网平台设立分赛区。本次运动会一方面为群众提供线上展示、交流和互动的机会，丰富群众休闲生活，另一方面指导居家隔离群众足不出户开展科学健身，培养良好健身习惯。

　　以刘畊宏为代表的直播健身热潮，再度激发了全民对健身的热情，背后反映的是人们健身观念的转变。据头豹研究院调研报告，大部分人不愿健身的理由可以归纳为健身初学者面临的门槛高。而线上以及直播健身内容丰富，涵盖了健身科普、日常分享、便宜、有组织性等优势，与健身初学者的需求较为匹配。

　　有业内人士认为，最近的在线健身视频火爆有其社会需求和资本因素共同推动，在线健身直播满足了当前我国大众社会需求，与短视频平台形成了很好契合。

　　风口之下，在线健身市场规模增长迅速。根据灼识咨询报告，2021年中国线年，这一数值预计将增加至8958亿元，复合年增速为19.3%。从细分领域看，线上健身市场主要包括健身会员及课程、物联网、装备及服饰、健康食品。目前，线上健身食品属于市场规模最大的细分领域，占比达到52.7%。而随着健身装备和服饰需求的增加，灼识咨询预计，2026年线上健身装备及服饰将成为规模最大的细分赛道，占比将达到46.9%。

　　资本的嗅觉向来最为灵敏。从多年前开始，健身赛道的融资事件就持续发生。IT桔子统计显示，截至2022年5月22日，我国健身行业共发生投融资事件678起，其中，A轮发生的投资事件最多，数量为起234起，其次为天使轮，数量为209起；健身行业投融资事件数在2017年达到峰值，后面几年都呈现下降趋势。

　　近两年，健身行业投资逐渐趋于理智，投资逐渐倾向头部机构。中商产业研究院统计显示，2021年，健身行业融资数量达25件，融资金额总量达到60.32亿元，融资朝着中后期头部项目聚集，寡头效应明显。

　　需要注意的是，在线健身领域头部企业在融资方面的表现更加亮眼，目前，已有公司冲刺IPO。今年2月，Keep线上健身平台的运营方北京卡路里科技有限公司（以下简称“Keep”）向港交所递交招股书。资料显示，这家颇受关注的线年年底；截至投递招股书，Keep共进行了9轮融资，其中，F轮获3.55亿美元，为数额最大的一笔融资。天眼查数据显示，F轮投资方包括软银愿景基金、高瓴资本、腾讯投资等。

　　Keep冲刺资本市场，可谓是健身热潮下的一个缩影。然而，资本的变现之路并不容易。Keep招股书透露出，即使是在线健身垂直领域的头部企业，Keep也一直处于亏损的状态。

　　其招股书显示，2019年、2020年以及2021年前三季度，Keep的营业收入分别为6.63亿元、11.07亿元、11.59亿元，收入增长主要来源自有品牌产品以及会员订阅及在线付费内容的收入增加；而同期keep的净利润亏损额分别为7.35亿元、22.43亿元、24.58亿元，经调整亏损净额仍分别为3.66亿元、1.06亿元、6.96亿元。对此，招股书解释称，Keep策略性地增加了在流量获取和品牌推广方面的支出，以进一步获取、激活及挽留用户。

　　尽管线上健身课开始风靡，但是在线健身行业的故事也变得愈发难讲。华泰证券认为，健身运动的特殊性，使从业人员在市场拓展时面临看得见、摸不着、难变现的困境。对于每个会员来说，健身运动的个性化需求十分突出，这种个性化与健身会的规模几乎是天然矛盾，很难形成共振。健身因人而异，统一的模式难以复制拷贝，难以形成规模效应。

　　分析人士认为，深耕线上健身领域的企业，无论是做硬件还是做内容，变现能力的终点依然是付费用户转化率和留存率。计算公司盈利能力时需要考虑付费用户转化率j9九游会 - 真人游戏第一品牌、客单价、毛利率、活跃用户留存率以及获得一个活跃用户的成本。当前，线上健身行业竞争仍然激烈，大量投入营销费用获得活跃用户的模式仍将持续，在代工模式下公司产品价格、毛利率没有可观的上行空间，需要关注付费用户转化率和活跃用户的留存率。