“减肥神药”已成多个行业噩梦？业内提醒：市场太过激了……莫属。然而，与AI题材下市场的“百花齐放”相比，“减肥神药”的崛起给整体市场带来的影响，却似乎更像是“一将成名万骨枯”……

　　概念的火爆来源于GLP-1类药物——一种新型物的应用和商业突破。可以肯定的是，诺和诺德公司的Ozempic和礼来公司的Mounjaro等最新GLP-1类药物，已被证明非常有效，并将帮助不少肥胖群体减轻体重。

　　然而，这些高效的问世，却在今年的华尔街引发了一连串不可思议的遐想。这些遐想既包括了人们认为，巨大的商机正等待着那些从总体体重减轻中获益的公司挖掘，与此同时也兴起了另一方向的担忧——即那些过去从美国肥胖人群数量上升中“获利”的公司将面临“灭顶之灾”。

　　这些人们设想的疯狂情景甚至包括了：那些生产或销售垃圾食品的公司可能转而销售胡萝卜条，航空公司可能因为乘客体重减轻而节省油费。

　　据FactSet预测，开发的Ozempic和Wegovy以及的Mounjaro在2023年的销售额将达到210亿美元，到 2028年将增至530亿美元。这两家制药公司今年的市值增加了3450亿美元，超过了标普500指数中除前18家大型公司外的所有公司的市值。

　　然而，这些收益产生的同时也正在吞噬其他行业——标普食品饮料精选行业指数在过去三个月中已下跌了12%。同期食品公司中，卡夫亨氏股价下跌了10%，好时下跌了19%，可口可乐和百事可乐分别下跌了9%和12%。

　　此外，一些医疗设备公司的股价，也因研究显示的药物降低了心脏病发作和肾衰竭的风险而下跌。生产胰岛素泵的Insulet在过去三个月里下跌了49%，生产血糖监测仪的Dexcom下跌了23%，生产膝关节置换产品的Zimmer Biomet下跌了约21%。

　　事实上，消费必需品行业和其他增长较慢行业的股票今年一直就较为挣扎。利率飙升，使它们支付的股息吸引力下降。而不少投资者和分析师表示，效应正在加剧这些问题。

　　Hedgeye风险管理公司健康政策分析师Emily Evans表示，“这(减肥神药)几乎成为了医疗保健领域的AI，市场的反应就好像其他许多疾病会突然被治愈一样。”

　　不过，一些分析师和投资者眼下也提醒称，华尔街的反应确实非常激烈，但这时候人们或许也更需要冷静思考。

　　Bartlett财富管理公司投资组合经理兼高级研究分析师James Lewis表示，“我认为部分受影响行业最坏的情况已经被定价了。(的)可及性仍然是个大问号”。

　　目前，这些药物的价格高达每人每年1万美元，这可能让美国1亿多肥胖和超重人群中的大多数人望尘莫及。

　　至少就当前而言，其实也很少有直接证据表明，的使用确实打击了大型公司的销售和利润。公司首席执行官Ramon Laguarta最近表示，该公司的业务没有受到任何与药物有关的影响。

　　雅培制药公司和 Dexcom公司则都报告了出人意料强劲的盈利和血糖监测系统销售情况。用于糖尿病患者的Libre血糖监测系统在最近一个季度的销售额增长了近31%。

　　公司首席执行官Robert Ford在公司10月份的财报电话会议上称，“我认为人们的担忧被夸大了，”他指出，共识数据显示，GLP-1市场仅占全球糖尿病市场规模的一小部分j9九游会真人游戏。“我认为，在早期，这些关于未来的初步想法通常更多地受到情绪的影响，而不是事实和数据的影响”。

　　Bleecker Street Capital合伙人Dale Wettlaufer则将目前的热潮，与二十年前风靡一时的阿特金斯减肥法进行了比较。阿特金斯减肥法创始人阿特金斯博士认为，导致肥胖的主要原因是食用精制碳水化合物，尤其是糖、面粉和高果糖玉米糖浆。

　　Wettlaufer举例称，麦当劳的股价在2003年冬天曾下跌了约30%。当时，的股价一度不到30美元，但现在正徘徊在260美元左右。

　　“当时，许多人都认为阿特金斯减肥扼杀快餐业和包装消费品行业。但事实证明，这其实是一个绝佳的投资机会，”Wettlaufer称。